5月18日晚，阿里巴巴集团公布了截至2023年3月31日的2023财年第四季度（自然年2023年第一季度）及全年财报。2023财年，阿里营收8686.87亿元，同比增长2%；净利润为655.73亿元，同比增长39%；不按美国通用会计准则计算，净利润为1413.79亿元，同比增长4%。

与财务数据一同披露的，还有阿里于今年3月底启动的组织改革计划最新进展：云智能集团将从阿里巴巴集团完全分拆独立走向上市，菜鸟、盒马启动上市计划，阿里国际数字商业集团启动外部融资，六大业务集团正式成立董事会。

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最新财报透露出了哪些信息？封面新闻采访了上海财经大学电子商务研究所执行所长、博导、教授崔丽丽，中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端。

崔丽丽：基本盘稳定但也需提前防范

因组织结构调整引起的风险

海外商业和本地生活部分的增长数据挺好。从国内商业部分来看也是提及了淘特和MMC业务的贡献，虽然没有具体增长数据。总体而言应该是在即时零售、海外部分增长较好，菜鸟的增长潜力和形势基本盘非常稳定。云业务还有待整理，基于大模型部分的模型服务能力在未来可期。

优酷表现也在回归。另外分拆业务上市条线也比较清晰。主打高科技的云业务，即时新零售盒马在近一年内的生鲜奥莱发展形势较好，结合当前市场情况，也有比较好的前景。菜鸟经过数据流打通和仓储物流基础设施布局和智能化建设的阶段后，发力次日达，成为平台争夺市场份额的有力支撑，可见整体能力不断强化。

不过在组织机构调整过程中也应对变革可能引起的不稳定因素提前防范。而且，从目前电商市场发展的整体格局看，国内电商业务面临的挑战仍旧比较艰巨。

陈端：降本增效效果显著

大模型布局或成为潜在增长点

阿里2023年的财报交出了一份还比较亮丽的答卷，净利润率的增幅远高于总营收的增幅,说明内部在降本增效、启动新业务引擎方面取得了较为明显的成效。对阿里2023财年的财务数据，其实也要放到阿里组织体系变革和宏观内外部大环境这样的视野下来审视，今年上半年国内消费复苏和反弹态势跟阿里自身的战略调整正好是形成了一个同步和呼应，能看到阿里在围绕技术带来的新产业增长点和消费增长点进行业务布局，包括推出通义千问大模型，以及在组织架构上强化内部激励机制，把主要业务拆分成相对独立的板块，管理上各自成立董事会，实行董事会CEO负责制，资源支撑上支持各板块开放融资和上市，形成一种内生动力更强也更为开放的发展协同体系。

当下正处于一个技术驱动的产业逻辑和商业模式整体变革窗口期，头部互联网企业一方面要汲取变革势能不断的优化自身增长引擎，另一方面也要提高自己的风险防御能力和风险减震能力。反观阿里近期组织变革，也有一定类似含义在里面，通过对业务板块的分拆，避免了风险以集团为本位的关联传导。

为应对百模大战，阿里推出的通义千问也有自身的鲜明特色，它不是一个泛模型，而是围绕阿里积累业务优势推出自带业务场景和流量势能的一个创新产品，并成为其他业务的创新平台,但在当下”云原生+大模型”的新经济系统变革下，未来竞争还是一个多方博弈的局面，一方面要彰显自身业务积累优势，另一方面也要考量竞争对手的大模型的定位，尤其是几个头部竞争对手对大模型市场的定义能力和技术创新牵引力。

应该说大模型的布局既为阿里未来业务发展提供了一个潜在的增长点，也意味着创新投入产出的不确定性，而且作为生态主型头部企业，在决策时不能单考量自身财务回报，还要考虑自己的变革和创新对生态内其他企业的影响，因为未来的竞争博弈是数智生态本位的，如果不能很好平衡自身创新成本收益风险与生态合作伙伴成本收益风险之间的关系导致生态伙伴流失，会让自己在下一轮竞争中陷入不利局面。当然，这个逻辑适合所有参与百模大战的头部企业，通过自身前沿创新提升为生态合作伙伴赋能能力，这既是当前经济和就业形势下头部企业社会责任所系，也是决定更长远竞争力的底层支撑。

从财报数据的具体结构化构成来看，我们看到在国际商业板块增速还是比较明显的，国内包括本地生活、菜鸟物流等业务板块也有较好表现，这也彰显了电商发展到今天这个阶段，服务实体经济和服务民生末梢功能的进一步彰显。过去电商业务可能更偏重于在线流量运营层面，以流量聚合和转化推动交易变现，现在新的增长点更多是线上线下协同，甚至线下可能是更重要的增长点，因为线上从流量资源到消费者注意力资源和心智资源一定程度上已经饱和了。线上的流量资源体系需要以内容为驱动，以场景体验升维为指向持续优化，而线下业务可能才是未来更重要的利润端口。

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