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财信证券股份有限公司周策近期对远兴能源进行研究并发布了研究报告《产品价格波动拖累业绩，新产能投放打开空间》，本报告对远兴能源给出增持评级，当前股价为7.11元。

远兴能源(000683)　　投资要点：　　公司发布 2023 年半年度报告，上半年实现营业收入 53.56 亿元，同比下降 8.54%；归属于母公司的净利润 10.52 亿元，同比下降 34.85%。Q2 单季度实现营业收入 28.52 亿元，环比增长 13.89%；实现归母净利润 4.00 亿元，环比下降 38.66%。　　2023 年上半年，国内纯碱市场受宏观经济形势影响，整体价格走势先扬后抑。 上半年，全国纯碱产量 1,554 万吨，增长 7.5%。需求方面，浮法玻璃价格企稳回升，行业利润修复，新增点火线、复产较多。 Q2纯碱市场整体呈下滑走势， 轻质纯碱市场平均价格为 2303.39 元/吨，较上季度均价下跌 433.87 元/吨，跌幅为 15.85%；重质纯碱市场平均价格为 2594.69 元/吨，较上季度均价下 351.70 元/吨，跌幅为 11.94%。　　2023 年上半年，国内尿素市场行情呈现“旺季不旺”的窘境，价格由一季度的高价企稳到二季度的大幅下行。截止到 6 月 30 日，尿素市场价格为 2146 元/吨，较年初下跌 533 元/吨，跌幅高达 19.90%。预计下半年伴随着经济修复的陆续推进、新增产能的陆续投产，供应面压力较大。需求方面，农业需求将稳步增长，主要在于国内粮食种植面积逐渐扩大，“退林还耕”政策实施， 整体需求端仍有支撑。　　阿拉善塔木素天然碱矿，是目前国内已探明的最大天然碱矿。 公司阿拉善塔木素天然碱矿保有资源矿石量和可采储量分别达到 10.8 亿吨和 2.97 亿吨。 一期项目第一条 150 万吨/年纯碱生产线，于 2023 年 6月 28 日投料，顺利打通工艺流程并产出产品，目前正对生产装置进行调试、优化和完善。 新产能释放后预计将给公司带来巨大的业绩增量，形成以公司为主导的行业竞争格局。　　盈利预测。 预计公司 2023-2025 年实现归母净利润为 25.10 亿元、 30.37亿元、 36.70 亿元，对应的 EPS 为 0.69 元、 0.84 元、 1.01 元，对应现价 PE9.96 倍、 8.23 倍和 6.81 倍。考虑到公司天然碱产能稳步释放，我们给予公司 2023 年 10-15 倍的 PE， 首次覆盖， 给予公司“增持”评级。　　风险提示： 下游需求不及预期；新产能投放不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券翟绪丽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.35%，其预测2023年度归属净利润为盈利36.87亿，根据现价换算的预测PE为7.01。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.26。

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