2023年8月31日北京君正(300223)（300223）发布公告称公司于2023年8月30日接受机构调研，开源证券任浪、中泰证券张琼、德邦证券徐巡、海通证券(600837)李潇参与。

具体内容如下：

问：公司存储芯片的收入和毛利率第二季度环比第一季度是持平的，那下半年来看汽车、工业医疗这块业务的收入及毛利率的变化趋势是怎样的？

(资料图片仅供参考)

答：第二季度汽车市场是略有增长的，工业医疗有一些下降，目前感觉行业市场整体是在企稳，但三季度还不是特别明朗，可能略有好转，或者上下波动，第四节度可能会更好一些。

毛利率的话，因为行业市场相对来说是比较稳定的，前两个季度是略有一点下降，但影响不大，全年来看预计也是基本保持这样的趋势，不会有太大波动。

问：存储芯片价格的调整有没有结束？

答：从价格上来说，行业市场的客户跟消费市场不太一样，消费市场价格调整的时候往往可能是大批的客户一起调价，而行业市场，尤其一些海外的客户，很多是定期作价格调整，甚至有的是每年调整一次，所以我们基本从去年四季度开始下调，后面可能还会有一些客户陆续需要有些调整，但是整体来说，对毛利率的影响空间不会太大了。

问：DDRLPDDR4 的主要客户群体是哪些？目前的收入占比有多大？目前是主要导入新势力车企吗？

答：客户群体主要就是汽车、工业这类行业客户，目前收入占比还不大，因为像汽车类、工业类的客户，相对来说导入和上量会比较慢一些的。其实如果单独看销售体量也不算太小，但是整体 DRM的收入体量是比较大的，所以单看占比就不是很大了。

DDR4 不是只导入新势力客户，燃油车、电动车都有，我们主要是面向 Tier 1 厂商，不直接面对车企。

问：模拟芯片二季度环比一季度是有回升的，主要是什么应用的产品带来的？这块下半年是否可以保持稳定向上的趋势？

答：模拟芯片在汽车、办公设备、工业，包括消费市场都有应用，相对来说汽车会更稳健一些。下半年我们希望能保持更好的趋势。

问：公司将微处理器芯片和智能视频芯片合并为计算芯片，那这块业务其实从去年第三季度开始收入已经环比上升，但毛利率还在调整，那目前毛利率是否已经开始企稳或者上升？

答：上半年各季度毛利率略有一点下降，但幅度较以前小很多，基本可以认为是开始企稳，下半年微处理器芯片毛利率估计会像往年一样有一些小幅度的波动，智能视频芯片毛利率有可能会逐渐升，主要还得看市场竞争的情况。

问：我们看到公司计算芯片这块业务的收入实现了环比升，那这个升的主要驱动力是产品线的扩张还是下游市场需求的增长？或者是客户补库存带来的增长？

答：和几个因素都有关系。我们现在产品布局上比以前丰富了很多，比如两年前我们主打的就一个 265 的轻 I 产品，但是到现在我们的产品线丰富了很多，比如说 T40，这个芯片今年逐步突破了几个关键性的台阶，通过 T40 我们实际进入了双摄市场，而且引领了这个双摄市场；另外我们最新的产品 T41，这是一个普惠性的产品，这个产品把工程问题基本都解决了，现在正在铺货的阶段；还有像 T23，就是一个主打低端 264 的这种长尾市场，产品逐渐也布局到位；还有包括面向笔记本、面向显示类的就是显示屏控制的产品也逐渐到位。所以比起两年前来，产品的布局都是在大大的加强，产品线比以前丰富了很多，所以也会带来成长的一个动力。

问：公司目前各类芯片的量和价的趋势情况？

答：计算芯片的价平均来说会有一点下跌，因为毛利率有点下降，所以量是在涨的，因为我们收入同比在增长。存储芯片和模拟互联芯片同比来看量价肯定是在跌，但是环比来看的话，价是有一点下降，但是量二季度环比一季度是比较稳定的，模拟芯片量二季度环比是有所增长的。

问：模拟芯片相比原来增速是下滑的，这块业务是已经相对饱和还是后续新产品的开发、拓展和放量需要时间？

答：模拟芯片中面向汽车市场的占比现在有 50%左右，所以今年上半年同比来看汽车市场是下滑的，相对来说肯定会影响模拟互联芯片的收入。从市场端我们一直在扩张，包括新客户的拓展、国内市场和海外市场的拓展，也不断有新的客户落地。

整个行业市场开始进入调整周期的时候，模拟互联产品的收入肯定是受影响的，今年二季度汽车市场逐渐稳，我们的模拟互联产品的收入也是环比略有些增长，所以不是整个市场饱和，我觉得我们离市场饱和还很远，而且整个市场规模也在持续扩大，我们也不断的在开发新产品，不断的在做客户推广。

北京君正（300223）主营业务：集成电路芯片产品的研发与销售等业务。

北京君正2023中报显示，公司主营收入22.21亿元，同比下降20.79%；归母净利润2.22亿元，同比下降56.53%；扣非净利润2.06亿元，同比下降58.51%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入11.52亿元，同比下降17.16%；单季度归母净利润1.07亿元，同比下降61.52%；单季度扣非净利润9547.81万元，同比下降64.83%；负债率8.48%，投资收益433.17万元，财务费用-2710.16万元，毛利率36.45%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为114.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5882.01万，融资余额增加；融券净流出1.48亿，融券余额减少。

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